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所有者權益結構分析應考慮的因素  

 

     所有者權益資本是產權籌資的結果。對所有者權益結構進行分析,必須考慮以下因素。






1.利潤分配政策






     企業投入資本和留用利潤的結構,直接受制于企業的利潤分配政策,若企業某期采取高利潤分配政策,而盈余公積、公益金又按照法定比例提取,則未分配利潤的減少,必然引起留用利潤的比例降低;反之,低利潤分配或暫緩分配政策下留用利潤的比重必然因此提高。






2.所有者權益規模






     所有者權益結構往往會由于其企業規模或總量上的變動而隨之發生相應的變動。比如,在其他條件相對不變時,投資者追加投資或法定收回投資,或者盈余公積轉增資本、送配股等,都會引起所有者權益總量或其中某些項目金額的變動,進而引起所有者權益結構的變動。






3.企業控制權






     企業的控制權掌握在持有一定比例股份的所有者的手中,如果企業由于某些方面的原因決定接受其他籌資政策,其結果必然引起所有者權益結構的變化;反之,如所有者不愿分散對企業的控制權,就會采取負債籌資的方式,這樣所有者權益結構不會受影響。






4.權益資本成本






     企業的權益資本成本往往高于負債資本成本,因為所有者負擔的風險要高于債權人承擔的風險,所以其要求的回報也相應的提高。在所有者權益的內部,投入資本的資本成本往往要高于留用利潤的資本成本。因此,企業要降低籌資成本,應盡量地利用留用利潤,使它的比重有所上升,這樣,所有者權益資本成本率則會相對降低。






5.外部因素






     企業在選擇籌資渠道時,往往不僅因企業的愿望而定,還受到經濟環境、金融政策、資本市場、貨幣市場狀況等因素的制約,這些影響企業的籌資方式,也必然影響所有者權益結構。



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